Rentes kloppen weer
Rentestructuur back to normal - maar hoe zit het met jouw spaarrente?
Het was alweer een tijdje geleden dat ik naar de marktrentes had gekeken. Nu deed ik dat weer eens, en zag ik dat de rentes weer kloppen. Niet dat er fouten zaten in de spaarrentes hier op onze site (voor zover ik weet). Het gaat om de rentestructuur, de verhouding tussen de verschillende marktrentes. Die is weer hoe die hoort te zijn. Maar geldt dat ook voor jouw spaarrente?
Wat zijn marktrentes?
Marktrentes, dat zijn letterlijk de rentetarieven die gelden op de financiële markten. Voor geld zijn er verschillende markten: de geldmarkt en de kapitaalmarkt. Het verschil tussen die twee zit in de termijn waarvoor geld van de ene partij uitgeleend wordt aan de andere partij. Op de 'geldmarkt' gaat het om periodes van 1 dag tot 1 jaar. Op de kapitaalmarkt gaat het om veel langere termijnen.
Bij het kijken naar de marktrentes neem ik drie tarieven mee:
- 1-weeks Euribor
- 12 maands Euribor
- Kapitaalmarktrente - hier gaan we uit van het rendement op een 10-jaars staatsobligatie
Als je naar deze grafiek kijkt, zie je dat in de periode vanaf ongeveer juli 2022 de kapitaalmarktrente ónder de beide Euribor-lijnen lag. Ook lag de 12-maands Euribor een tijdje ónder de 1-weeks Euribor. Dat is niet zoals het 'hoort' in een normale rentestructuur.
Wat is een normale rentestructuur?
De algemene stelling bij rentes is: hoe langer de rente vaststaat, hoe hoger deze is. Langer vast betekent dat degene die het geld uitleent het geld langer kwijt is, en daarvoor een hogere beloning wil. Voor de ontvanger betekent het langer zekerheid over het te betalen rentetarief. Je ziet dat goed terug bij hypotheken: hoe langer je de hypotheekrente vastzet, hoe hoger deze is.
Dit betekent dat een normale volgorde van de drie genoemde rentes is:
- laagste: 1 weeks Euribor
- dan: 12 maands Euribor
- hoogste: kapitaalmarktrente
Wat is een inverse rentestructuur?
In juli 2022 zag je gebeuren dat de kapitaalmarktrente ongeveer gelijk was aan de 12 maands Euribor, daarna zelfs lager en vanaf april 2023 lag de kapitaalmarktrente een hele tijd zelfs ruim onder de 1-weeks Euribor. Dat hoort helemaal niet! We noemen dat een omgekeerde (inverse) rentestructuur - en je ziet dat die een flinke tijd aan de orde was.
Back to normal
Pas eind vorig jaar kwam er verandering in. Laten we daar even op inzoomen:
De 1-weeks Euribor daalde in stappen - logisch: die wordt vooral beïnvloed door de rente die de Europese Centrale Bank (ECB) hanteert. En de ECB besloot vanaf juni 2024 de rentes te verlagen. In stapjes is de ECB-depositorente verlaagd van 4,0% naar inmiddels nog maar 2,0%
De 12- maands Euribor daalde mee, maar in mindere mate. En de kapitaalmarktrente steeg engiszins. Het resultaat: vanaf half juni 2025 was er weer sprake van een normale rentestructuur: de kapitaalmarktrente is duidelijk hoger, de 1-weeks Euribor het laagst. Back to normal zeg maar.
Zijn marktrentes relevant voor de spaarrentes?
Misschien denk je: leuk hoor, zo'n verhaal over de marktrentes - maar is dat relevant voor mij als spaarder? Misschien niet direct voor jou persoonlijk. De banken bepalen immers hun rentes, en daar kun jij niets aan doen. Dus of je nou snapt hoe het zit met de Euribors en de kapitaalmarktrente maakt dan niet heel veel uit.
Rente spaarrekening vs 1-weeks Euribor
Toch is het interessant om het verband te zien. Zo is er een duidelijke relatie tussen de 1-weeks Euribor en de hoogste rente op vrij opvraagbare spaarrekeningen:
Hoogste rente op spaarrekeningen
Rente 1 jaar deposito vs 12 maands Euribor
Ook tussen de 12 maands Euribor en de hoogste rente op een deposito voor 1 jaar is een duidelijk verband te zien:
De kapitaalmarktrente - die wordt pas interessant voor de rente op langer lopende deposito's en eigenlijk vooral voor de hypotheekrente.
Hoogste spaarrente vs jouw spaarrekening
Uiteindelijk is de vraag: wat krijg jij voor rente op jouw spaarrekening? Ligt die in de buurt van de hoogste spaarrente, of staat jouw spaargeld te verstoffen op een rekening bij één van de grootbanken (ABN Amro, ING, Rabobank, ASN Bank)? Door naar de marktrentes te kijken kun je zien wat die grootbank dan aan jouw spaarcenten verdient... Weet dat je vrij eenvoudig een hogere rente kunt krijgen door van spaarbank te veranderen. Dan klopt jouw eigen spaarrente tenminste ook weer!
